2013年，国内中央空调市场容量首次突破600亿元大关。自2009年以来，我国中央空调的年产销量超过了世界总量的1/3，保持全球最大的中央空调市场。展望2014年，暖通空调行业发展形势不容乐观。对于2014年的整体经济环境，我们的基本判断如下：
（1）GDP增速企稳或为7.5%。中国经济已经告别了“8”时代。前不久刚刚召开的中央经济工作会议没有明确提出2014年GDP的增速目标，中央有意淡化“增长”概念，转而要求全面认识持续健康发展和生产总值增长的关系。这表明，2014年中央政府或将容忍经济增长放慢，以此为改革提供空间，不会为了短期增速而出手刺激。也有专家表示，经济增长不允许越过的底线是7%，因为只有维持了7%，才能保证到2020年中国全面建成小康社会，实现GDP比2010年翻一番的目标。
（2）财政“松”、货币“紧”。作为中央经济工作会议的重要内容，财政货币政策历来是各界关注的焦点。近期闭幕的中央经济工作会议针对2014年的货币政策强调，要保持货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，提高直接融资比重，推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。
我们认为，2014年，我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这是我国自2011年以来连续第4年实施“一积极、一稳健”的财政货币政策组合。财政部财科所所长贾康称，4年不变是因这几年经济形势类似，而“寓改革于调控之中”表明未来短期宏观调控将与重大制度建设相结合。
（3）流动性总体偏紧。刚刚过去的2013年，银行手头有点紧。一方面是庞大的M2（广义货币）余额，另一方面是银行资金面几度紧张。那么，2014年整体流动性会是怎样？
从中央政府和央行的一系列表态来看，2014年国内流动性总体仍然趋紧。中国银行发布的报告也判断2014年流动性总体偏紧。一方面，从外部环境来看，QE（量化宽松政策）退出估计将导致资本的流向逆转并由此导致外汇占款减少，这将使银行间市场资金偏紧的局面很难在供给端得到改善。另一方面，从内部环境来看，在经济增长企稳、通胀有小幅上行的压力下，为控制房地产—影子银行—地方融资平台三位一体的金融风险，政府很可能继续加强对银行同业业务及其他影子银行活动的监管，货币政策也将更趋稳健和审慎。
（4）人民币不再继续显著升值。2013年以来，人民币兑美元明显升值，近几个月内更是突破了6.09。2013年上半年，针对格外强劲的出口增长以及由此带来的外汇流入反弹，央行一度快速上调汇率中间价。数据显示，2013年以来，人民币实际有效汇率升值约7%，相比之下，2012年升值2.2%，2011年升值6.2%。
目前来看，预计未来人民币难以继续显著升值，原因在于，中国的经常账户顺差占GDP比重已经从2007年的10%、2010年的5%～6%缩减至目前的略高于2%。预计未来几年，经常账户顺差将稳定在2%左右。因此，从经济基本面角度看，人民币目前已经不存在大幅低估。另外，考虑到出口复苏仍然步履蹒跚以及美联储退QE相关的不确定性，我们认为人民币进一步显著升值的空间有限。
（5）房地产市场依旧火爆，多联机、风管机继续保持高增长。我们认为，2014年房价还会继续上涨，没有可能下跌的。主要有2点原因：（1）经济体制改革之需要，没有房地产，保增长不可能实现；（2）调控长效机制建立短期不可能，因其土地制度与户籍制度及财税制度需要进行改革。中国科学院预测科学研究中心发布“2014年中国经济预测”，全国商品房销售价格将上涨7.6%，一线城市将上涨10.2%。
我们判断，2014年中国房地产市场政策走势趋向于稳的基调，局部可能会出现微调与收紧现象。2014年的楼市表现可能形式多变、综合复杂，在政府的强力调控下，楼市短期的情绪低落和小幅调整或不可避免。但总体保持平稳微调，市场分化背离延续，房价稳中有升。房地产市场的火爆对中央空调这样的下游产业将产生明显利好影响。
不过，由于供应量过大，人口导入速度缓慢，三四线城市已经不被地产圈内看好。据统计，2013年中国就已经多了12座“新鬼城”。除了内蒙古一省占据多个席位之外，江苏、河南、湖北、辽宁也有城市上榜。“逃离三四线”，或许在2014年继续上演。
（6）中西部承接产业转移步伐进一步加快。2012年《产业转移指导目录（2012年本）》发布以来，中西部地区交通、能源、信息网络等基础设施建设的不断完善及2012年—2013年一系列产业转移对接活动加快了纺织、机械、能源、化工、建材等传统产业向中西部地区转移，中西部地区的新能源、新材料、装备制造等战略性新兴产业也逐渐走上发展的快车道。主要表现为中西部地区投资增速明显超过经济发展水平较高的东部沿海地区，产业转移趋势已十分明显。2014年，在中央“丝绸之路经济带”、“西南桥头堡”、“渝新欧通道”等战略构想的推动下，中西部地区承接产业转移的步伐不会放缓，而产业的加快转移也保障了中西部地区工业的快速发展。
（7）2014年中国外贸发展的国内外环境可能略好于2013年。近年来国家出台一系列促进外贸发展的政策措施，贸易便利化水平不断提高，跨境电子商务等新型贸易方式发展很快，不少企业主动转型升级，正在孕育出口竞争新优势。2014年中国对外贸易将保持稳定增长势头。普遍认为，随着我国积极外贸政策的成效进一步凸显以及部分发达国家经济企稳复苏，我国贸易环境将不断改善，国外需求将不断提高；国内经济改革也将不断改善未来进出口贸易预期。
尽管2014年全球经济增长将继续放慢，且面临衰退的可能性在增大，这使我国经济发展面临的外部环境继续偏紧，不确定性仍然较强。我们也应看到，总体而言，支撑行业发展的有利因素仍然存在，内需市场基本面依然良好，具备继续实现平稳增长的条件；行业结构调整与转型升级继续推进，将加强行业发展的内在动力。
基于上述分析，我们判断2014年中国中央空调市场容量继续放量，其增长率在个位数内。在产品方面，离心机产品略有增长，螺杆机（风冷、水冷）继续下滑，模块机保持个位数增长，而多联机、风管机延续2013年的高增长。当然，我们做出的仅仅是判断。一切还得有待市场的检验，让我们拭目以待！
