2026年2月28日，中东地缘局势骤然升级，美国与以色列同步发起对伊朗的联合军事打击，美方行动代号为“史诗怒火”，以方行动代号为“咆哮的狮子”。面对突袭，伊朗迅速启动强硬反击，开展代号“真实承诺-4”的军事行动，双方交火范围持续扩大，已造成近千人伤亡。

为扼制敌方能源补给、掌握战略主动权，伊朗宣布全面关闭霍尔木兹海峡，这条承担全球近30%石油运输的关键航道彻底陷入停滞，全球能源供应链、大宗商品市场与国际贸易格局瞬间承压，而高度依赖能源、原材料与海外市场的中央空调行业，首当其冲遭遇连锁冲击。

中央空调作为工业生产、商业建筑与高端住宅的核心配套装备，具备产业链长、原材料密集、海外布局广的典型特征，其产业韧性远弱于普通家电，此次中东冲突带来的冲击呈现全方位、深层次、持续性特点，远超行业此前预期，一场突如其来的行业压力测试已然开启。

需求端全面承压：内外市场同步降温，订单与投资双双收缩

地缘冲突的快速升级，直接推升全球资本市场避险情绪，国内宏观经济复苏节奏被迫放缓，商用与家用中央空调市场同步进入观望期。

商用中央空调领域受冲击最为直接。工厂扩建、写字楼装修、数据中心建设、商业综合体开发等大额暖通项目，是中央空调行业的核心需求来源。冲突爆发后，企业与投资方对未来经济预期趋于谨慎，在建项目延期、新建项目暂缓招标，部分区域甚至可能会出现项目暂停施工的情况。

家用中央空调市场同样也将面临消费收缩。中央空调属于大件耐用品，消费决策高度依赖家庭收入预期与市场信心。中东冲突带来的宏观不确定性，会让众多计划装修、置换中央空调的家庭选择推迟决策，家装零售端客流与成交量同步走低。

渠道端的观望情绪也持续加重，经销商倾向于减少新品采购、压缩库存规模，这种情绪进一步传导至生产端，可能会导致企业排产计划下调、产能利用率下降。

成本端剧烈波动：原材料与能耗双涨，毛利空间持续挤压

中央空调是铜、铝、钢材、制冷剂等大宗商品的使用大户，核心原材料占生产成本比例超60%，对能源价格波动极为敏感。此次中东冲突直接引爆成本端风险，全产业链成本快速抬升，企业盈利空间遭到严重挤压。

霍尔木兹海峡关闭后，国际原油价格持续飙升，带动生产用电、化工原料、塑料配件、包装物流等成本全线上涨。中央空调生产制造环节的能耗成本大幅增加，企业生产端运营压力陡增。同时，原油作为制冷剂、塑料件的上游原料，价格上涨直接推高这类辅料成本，部分制冷剂产品价格短期涨幅显著，进一步加重企业负担。

同时，冲突引发的市场恐慌情绪，推动大宗商品集体上涨，铜、铝作为中央空调换热器、结构件的核心材料，价格上行直接拉高整机制造成本。面对成本上涨，头部企业可通过长期采购协议、期货套保等方式平滑波动，具备一定的成本缓冲能力；而中小厂商缺乏资金与渠道优势，既无法通过规模效应降低成本，也难以通过金融工具对冲风险，生存压力急剧加大。

海外端遭遇梗阻：中东市场停摆，物流与交付双重受阻

近年来，全球化布局成为中央空调行业的核心发展趋势，中东地区凭借炎热气候带来的刚性制冷需求、大规模基建与新城开发计划，成为各大品牌重点开拓的海外核心市场。沙特、阿联酋、科威特、伊朗等国，每年均有大量新建商业建筑、住宅项目与工业配套暖通需求，是中国中央空调出口的重要增量市场。

此次冲突让中东市场瞬间陷入停摆。受战事影响，当地在建工程全面停工，新建项目采购计划暂停，已签订的订单无法正常执行，品牌在当地的市场拓展与渠道建设被迫中断。更严峻的是，霍尔木兹海峡遭封锁导致全球海运体系受阻，中东航线运费暴涨、舱位紧张，部分航线甚至暂停通航，企业已生产完成的出口货物无法按期交付，物流周期大幅延长、运输成本翻倍增长。同时，区域局势动荡带来的汇率波动、支付风险，也让海外回款周期拉长、坏账风险上升，直接影响企业现金流与海外业务布局节奏。

对于深耕中东市场的品牌而言，此次冲击不仅是短期订单损失，更可能导致前期投入的渠道资源、品牌推广效果大打折扣，中长期市场份额与品牌影响力面临挑战。

总体来看，此次中东地缘冲突是典型的不可控外部风险，无法精准预判，但却为中央空调行业敲响了警钟。短期来看，行业影响以市场情绪与成本波动为主，若冲突快速缓和、霍尔木兹海峡恢复通航、能源价格回落，负面影响将逐步消化，主要体现为阶段性订单延迟与成本波动；若冲突长期化、区域扩大化，能源与原材料高位运行、海外出口受阻范围扩大，行业将持续面临需求弱、成本高、海外难的三重压力，行业洗牌节奏将进一步加快。

可以预见，在全球地缘政治与经济格局复杂多变的背景下，唯有具备稳健供应链、均衡全球化布局、核心技术竞争力的企业，才能穿越周期、稳健前行。而整个行业也将在应对风险的过程中，不断优化结构、提升韧性，迈向更可持续的发展新阶段。