2025年，多联机市场在宏观经济与行业周期的双重压力下步入深度调整期，全年规模同比下滑18.7%。这一收缩不仅源于短期供需波动，更折射出房地产产业链的结构性转变、细分市场动能的切换，以及企业在存量竞争下的创新路径选择。市场呈现出以下四个维度的关键特征：

（1）地产持续下行拖累配套需求，政策传导未能扭转信心失衡。房地产市场延续低迷态势，新建商品房销售额同比进一步下降5.5%。尽管政策层面持续释放支持信号，但在收入预期承压与资产价格看空情绪交织下，购房意愿难以提振，导致多联机在新建住宅中的配套需求持续萎缩。这一局面表明，行业已无法依赖地产增长红利，必须寻找脱离房地产周期的独立成长逻辑。

（2）精装交付模式承压，改善型需求尚难形成规模支撑。曾经推动多联机增长的精装修市场，因房企资金链普遍紧张而出现“减配潮”。为控制成本，开发商纷纷以国产替代外资品牌，甚至回归毛坯交付，致使配套项目量与质双双下行。与此同时，以旧房改造、品质升级为驱动的改善型需求虽逐步显现，但其客群基数有限、决策周期长、离散化程度高，目前尚未形成足以对冲地产配套下滑的规模性市场。这暴露出行业在从B端规模驱动转向C端渗透过程中，仍面临场景突破与渠道重构的双重挑战。

（3）工装与中小项目齐收缩，资金约束成为普遍瓶颈。在政府主导的学校、医院等公共建筑领域，项目规划虽存，但落地节奏受财政资金紧张影响显著放缓，部分项目甚至跨年延续。商业地产、新能源等领域同样出现项目延期或重新评估。另一方面，餐饮、连锁酒店等中小型商业业态受经济环境影响扩张乏力，导致对应场景的多联机需求疲软。资金流动性问题已从房地产蔓延至更广泛的工商业领域，反映出多联机市场与整体经济活跃度的紧密关联。

（4）技术迭代转向精细化与智能化，竞争聚焦用户体验创新。尽管市场整体收缩，企业创新节奏却明显加快，竞争焦点从规模价格转向价值细分。主流品牌纷纷推出迭代新品，如大金空气系统、日立全屋全感3.0、海尔大模型AI多联机、东芝XIAOZHI系列等，其共同特征在于深度融合舒适、健康、智慧场景，通过AI算法、空气管理整体方案、个性化控制等提升用户感知价值。这一趋势说明行业正从“设备供应商”向“空气解决方案服务商”演进，在存量市场中以技术差异化构筑新的竞争壁垒。

从品牌格局来看，外资品牌阵营中，大金、日立、东芝牢牢占据多联机组市场前三位。自1982 年开发第一台楼宇用多联机以来，大金始终引领多联机的技术创新步伐，连续多年稳居中国多联机组市场占有率第一的位置。日立依托其科技整合能力，构建针对工装与家装零售的场景化产品矩阵，力求稳固基本盘。东芝则以“冷暖风水智”为核心理念，一方面深化与装企的生态合作，另一方面通过XIAOZHI系列等年轻化产品切入零售市场，寻求在细分人群中的突破。三星与LG则分别聚焦于渠道下沉与细分领域标杆打造，前者通过零售体验店快速渗透三四线市场，后者则在商业地产、公建等专业领域树立口碑，实现业绩的稳健提升。三菱重工空调、将军空调、松下等品牌亦持续加码产品创新与服务体系，以维持其技术品牌形象与市场份额。

国产品牌则展现出更强烈的进攻态势与系统性优势。美的楼宇科技以用户需求为牵引，通过创新产品与服务在零售与项目市场双向拓展；2025年美的楼宇科技更是发布了新一代MDV9无界多联机，作为全球首个可纯直流输入多联机，为建筑绿电应用提供了最优解，向行业展示了多联机技术的全新可能，引领商用多联机行业迈入新的发展阶段。海尔则卡位物联网赛道，以物联多联机为核心推动场景升级。海信依托其在健康领域的先发优势及5G技术赋能，巩固细分市场领导地位。天加则凭借其可靠的产品力与服务体系，在酒店、公建等对品质要求严苛的领域建立口碑。与此同时，浙江国祥、长虹、TCL、iCongo志高智能环境、科龙、奥克斯等品牌正加大市场开拓力度，形成集群式竞争效应。尤为显著的是“国进外退”趋势在商用领域的深化。以美的、海尔、格力为代表的头部国产品牌，凭借技术、成本、渠道与服务的综合优势，在政府公建、商业地产、教育医疗等关键细分领域持续扩大份额，标志着市场主导权的结构性转移。欧美系品牌如约克、麦克维尔、开利等亦在多联机领域持续深耕，力图在专业市场中保有其技术特色与客户基础。

从区域市场结构分析，发展不均衡性依然突出。华东与华南作为传统核心市场，其地位源于活跃的经济、密集的城市群及成熟的渠道网络，依然是品牌必争之地与利润主要来源。华中、华北市场则呈现出更大的潜力弹性，其增长目前高度依赖于中小型项目的释放。东北与西北市场虽受益于政策支持保持稳定，但受限于人口、经济及气候条件，市场规模扩张存在天然瓶颈。长期来看，华东市场的战略核心地位将更加凸显，资源投入的集中度可能进一步提高。