一、行情回顾

制冷快报每日铜价更新显示，9月铜价先在上旬有小幅回调，之后整体连续上升。9月10日，上海现货铜均价为58650元/吨，较月初最高价下降1350元/吨，降幅为2.3%。进入中旬，铜价节节攀升。截至月末，铜价最高升至60450元/吨，较8月末上涨3.0%。9月上海现货铜均价为59638元/吨，环比上涨3.5%，这是7月以来的连续第三个月上涨。

二、原因解析

上旬出现小幅回调，主要是受铜价攀至6万元关口，下游企业面对高位铜价，采购略显迟疑；加之期货市场上，关于国储抛铜、证监会查处沪胶坐庄以及美元指数短期转势上行等因素引发市场抛压沉重，连累现货价格小幅回调。

然而，伴随电力等行业消费旺季的展开，下游企业订单增多，采购热情增加。同时，临近长假，企业备库需求旺盛。消费增加导致上期所铜库存连续下降。截至9月30日，上期所铜库存为87447吨，较上月末下降23135吨，降幅达20.9%。另外，美元持续大幅走软，截至30日，美元指数收盘于78.76点，较月初开盘价下降5.3%。多重因素综合带动铜价持续上涨。

三、后市预测

近期美元走软趋势确立，十一长假期间，美元指数连续走弱，10月7日收盘于77.45点，较节前下降1.7%。同时外盘铜价连续走高，6日伦敦3月铜价触及8300美元/吨高位，给节后国内铜价追涨创造了丰富空间。

同时，中国实体经济继续稳定增长，9月中国制造业采购经理人指数为53.8%，环比上升2.1个百分点，这是8月以来连续第二个月反弹，反映中国经济回暖趋势进一步确立，市场投资信心增强，加大对铜消费量。

另外，近期高盛发布报告称，基于全球铜市供应紧俏局面，上调对铜的未来价格预估值。诚然，上期所、LME以及COMEX等全球三大铜交易所的库存量均在近期呈现单边迅速下降态势，给铜价上行提供较强支撑。

然而，近期整体不断走低的沪伦比价，导致近月内进口铜量料持续减少，对国际铜价支撑力度减弱，会影响价格进一步涨幅。加之，近日国家对房地产行业出台进一步调控举措，估计会对市场产生一定利空影响。

综上所述，空调制冷大市场专家初步预计10月铜价先明显追涨，后短期回调以巩固涨幅，如无加息等金融利空消息，或再续震荡上行步伐。