2017年是一个特殊的年份：中国共产党第十九次全国代表大会将于2017年下半年在北京召开；香港回归祖国20周年；七七事变80周年；中国人民解放军建军90周年。上半年，虽然中国经济明显有所起色，但是下半年仍然有着很大的不确定性。十九大是在中国全面建成小康社会决胜阶段召开的一次十分重要的代表大会，是党和国家政治生活中的一件大事。随着十九大的临近，经济发展多数将趋稳，各方面的监管力度也将加强。

此外，受房地产市场交易、价格和投资回落，融资成本上升和金融业增速放缓以及阶段性补库存走向尾声等因素的影响，2017年下半年和2018年的经济增长会有一定的下行压力。而此时企业和金融去杠杆已取得阶段性成效，系统性金融风险总体可控。货币政策的重心可能需要更加关注实体经济平稳增长方面。

在下半年经济存在下行压力的情况下，金融宏观调节有可能会开展具有维稳性质的操作，实施积极及时地适度对冲，减缓融资成本上升对实体经济带来的压力，保障经济平稳运行。

中央经济工作会议提出要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。当前中国经济总体杠杆率并不高，但企业和地方政府债务率偏高，尤其是国企的杠杆率明显较高，是降杠杆的重中之重。要有效地降杠杆，未来控制货币总量过快增长必将成为货币政策的重要任务。

既然稳增长、调结构、控总量是货币政策需要处理好的三个重要维度，那么下半年货币政策应该不会因为M2增速偏低而大幅放松，也不会因为上半年经济运行总体上较为平稳而大幅收紧。在经济去杠杆和经济增长动能培育过程中，货币政策将不紧不松，稳定当头。

对于中央空调行业而言，我们判断2017年的市场走势大致如下：

（1）项目市场发展会比较平稳，相对比上半年力度减弱。一般而言，企业会在上半年进行投资预算，很多项目也都在这个时候开始启动，下半年启动的项目较少。所以，中央空调行业的项目市场发展也会在上半年集中地爆发，而下半年比较平稳。另一方面，在2016年遗留项目的拉动之下，2017年上半年项目市场也会有一波发展的小高潮。对于中央空调厂家而言，下半年主要就是进行催收相关款项以及为来年做项目储备等工作。而下半年十九大即将召开，这会更进一步减缓下半年的项目市场发展。

（2）房价持续攀升，家装零售市场的黄金发展期到来。虽然各地相继出台一系列的限购政策，但是房地产市场依然十分活跃，房价总体水平不断上涨。经过三四年的市场培育期，如今家装零售市场已经迎来爆发阶段，上半年增长十分突出，预计下半年还将延续这种趋势。随着每年“金九银十”装修高峰季节的到来，家用中央空调市场势必持续爆发。

（3）新风净化市场，将迎来发展的一波高潮。预计在下半年，随着雾霾天数的不断增加，新风净化产品将再度成为行业关注的热点。从目前新风市场的发展情况来看，无论是对于新风企业还是中央空调企业，对新风这块市场“蛋糕”的重视程度恐怕都不亚于家装零售市场。中央空调+新风净化系统，也许会成为未来市场的一大卖点。