2025 年，中央空调行业在多重压力交织下步入深度调整期，“内卷”从竞争现象升级为行业常态。据《中央空调市场》监测数据，2025 年行业整体规模同比收缩18.2%，这一降幅不仅印证了市场寒意的深度，也反映出依赖传统增长动能的模式已难以持续。整个市场主要呈现以下几个特征：

01 地产持续萎靡

家装零售持续收缩

中央空调行业与房地产的深度绑定关系，正从昔日的增长动力转变为当前的结构性压力源。2025 年，全国新建商品房销售面积同比下滑 8.7%，这一数据背后是房地产行业进入长期下行通道的明确信号。尽管政策层面持续释放支持信号，但市场反应冷淡，尤以个人按揭贷款大幅收缩为标志，反映出居民部门加杠杆意愿疲弱，从根本上动摇了需求复苏的预期。而房地产市场的持续收缩，对中央空调行业产生了系统性影响：新建项目数量与规模同步缩减，直接导致厂家精装修配套业务量急剧下滑，迫使企业战略重心被动转向工装及更新改造市场；在资产价格预期转弱的背景下，“买涨不买跌”的消费心理已演变为普遍的谨慎与观望，新房成交低迷持续压制零售端新增需求。房地产的低迷不再仅是短期波动，而成为推动行业价值链与商业模式深度重构的关键变量。

02 资金压力犹存

工装观望情绪蔓延

当前，工程市场的核心矛盾，已从需求不足深化为资金链的系统性紧张。“缺钱”成为贯穿项目全周期的普遍困境，这背后是宏观经济传导与财政结构性变化对行业造成的深层冲击。长期以来，以学校、医院为代表的政府公建项目是工程市场的稳定器与压舱石。然而，地方政府的投资能力与意愿显著减弱，大量项目在公共资源交易平台仅具“名义”存在，实则陷入“无明确预算、无推进时间表”的“僵尸化”状态，使得以政府项目为依托的增长模式难以为继。以餐饮、娱乐为代表的高度依赖线下客流与消费情绪的行业，正经历一轮剧烈的市场出清，揭示了在成本高企、竞争白热化与消费分级背景下，传统中小商业模式的脆弱性。总体而言，工程市场正同时承受来自政府与民间两端的需求收缩，“资金荒”已从个别企业的经营困难，演变为整个项目生态的流动性枯竭。

03 竞争加速恶化

利润收窄生态承压

当前，中央空调行业正面临增长模式失效带来的系统性利润危机。市场需求的整体收缩并未促使竞争转向价值创造，反而加速了以价格为核心的存量厮杀。在项目数量锐减的背景下，经销商为维持现金流与市场份额，被迫接受毛利率仅5%-6% 的订单，行业利润空间被压缩至生存线边缘。利润率的坍塌直接冲击了传统层层压货的渠道模式。品牌厂家为追求出货数据，持续向渠道转移库存压力，但在终端需求疲软、运营成本上升的现实下，渠道商的资金周转与盈利模型难以为继。其直接后果是从业人员收入大幅下滑，导致经验丰富的销售、技术和服务人员持续流失。值得警惕的是，部分品牌仍在沿用“开拓新渠道 - 转移库存 - 数据冲量”的短期行为，试图以空间换时间。这种策略加剧了渠道端的恶性竞争与生态恶化，人才流失从个案演变为常态，进一步削弱行业的创新与转型能力，形成“利润下滑-人才流失-服务降级-价值萎缩”的向下螺旋。

04 细分增长乏力

大批项目延期搁置

细分市场曾是行业应对传统需求疲软、寻求高增长突围的关键方向。以半导体、新能源为代表的高端制造领域，因其对空调系统有高标准要求且投资强度大，一度被视为拉动行业增长的“新引擎”。然而，2025 年，这些领域自身正经历周期性调整与外部环境冲击的双重考验。全球贸易格局紧张与终端需求收缩，导致相关产业出现阶段性产能过剩，投资趋于谨慎，大型新建项目数量锐减，大量规划中的项目被延期或搁置。这使得依赖项目制增长的工装市场失去了最有力的增量支撑。在这一过程中，项目执行模式的变化进一步放大了资金困境。总包模式虽已成为主流，但总包方普遍面临资金链紧张，其对下游供应商的支付周期延长、垫资要求提高。在整体风险偏好下降的背景下，工程商不再愿意或无力承担高昂的垫资成本与回款风险，导致许多“纸上项目”难以落地转化为有效订单。

05 “国补”加码托底

短期提振效果有限

“国补”政策虽为家装零售市场注入了阶段性活力，推动以旧换新短期放量，但其本质仍是一种外生性、非连续的政策干预。在房地产持续低迷的宏观背景下，这类补贴虽能暂时激活部分存量需求，却也容易导致消费前置，对未来市场形成“透支效应”。更值得注意的是，政策执行中出现的结构性不均衡——补贴门槛往往倾向于资金实力强、规模大的零售商或线上平台，大量中小渠道商难以享受红利。与此同时，“两新”政策虽在理论上为项目市场打开更新改造的窗口，但其落地过程面临深层次的执行挑战。与传统新建项目不同，改造类项目通常需采用 EPC、BOT 等整合模式，要求实施方同时具备系统设计、资金运营和长期服务能力。这对大多数以施工安装见长、资金有限的工程商构成了显著壁垒，导致项目虽有意向却难以有效转化。因此，尽管政策方向明确，实际推进却受限于实施主体的能力与资源，无法在短期内形成规模性拉动力，也难以弥补新建项目收缩带来的巨大缺口。

06 渠道加速重构

双线获客成本攀升

当前，行业中出现的“关店潮”，并非单纯的经营收缩，而是零售业态在成本结构变化与消费行为迁移双重压力下的系统性重构。无论一、二线，还是三、四线城市，传统街边店模式正普遍面临生存危机：持续攀升的店租与人力成本，叠加年轻客群“先线上调研、再线下决策”的消费习惯，使得以位置曝光为核心的实体店获客效率大幅下降。这迫使零售商不得不重新评估线下网络的价值与形态。作为应对，行业普遍转向“线下集约化 +线上精准化”的混合运营模式。一方面，大量零售商选择关闭冗余门店，将资源集中于单一大店或体验中心，以此控制成本并提升存量门店的运营深度；另一方面，通过高频直播、内容投放与社群运营等方式，在线上构建新的流量入口与客户连接，试图以此弥补线下自然流量的衰减。然而，这种转向也使得线上渠道迅速陷入“投流内卷”，获客成本不断攀升，进一步挤压本就稀薄的利润空间。当前，零售渠道的剧变，标志着行业正从“规模扩张、网点密布”的传统分销时代，进入以“效率驱动、体验为王、线上线下融合”为特征的新零售阶段。